生物医药孵化器的资本来源及运作模式

发布时间:2024-04-15       来源: 足彩开户       浏览量:17

生物医药产业具有高风险、高投入、长周期的特点,对技术、人才、资本等要素具有高度依赖性,随着中小创新型企业日渐成为生物医药的重要创新主体,生物医药孵化器作为专业孵化器,针对生物医药领域的中小企业提供专业化服务,为其提供设备、场地、人才等支持,是培育和发展生物医药产业的重要抓手。

众览全局:国内生物医药孵化器发展现状

科技部每年开展一次国家级科技企业孵化器认定工作,对孵化器的孵化面积、孵化资金、孵化团队人员、孵化企业、毕业企业等方面进行评定,达到标准的企业可以申请评定国家级科技孵化器。

我们选取了2019-2022年生物医药领域入选国家级科技孵化器的名单,其中江苏、广东、北京几个生物医药领域强省几乎每年都会有孵化器入选,按照四年入选总量来看,位列前五的分别是江苏、广东、北京、浙江、四川。

入选孵化器多为专业性孵化器,并且依托区域优势,建立了当地特色孵化器,比如广东省作为中医药产业发展大省,与港澳资源对接,建立了粤澳合作中医药科技产业园孵化器。

除了每年会公布新认定的国家级科技企业孵化器,科技部还对国家级科技企业孵化器建立了评价机制,分别从服务能力、孵化绩效、可持续发展、加分项指标四方面对孵化器进行评价,分别评选出A(优秀)、B(良好)、C(合格)、D(不合格)。截止至2023年,已有38家国家级生物医药孵化器获得A类评价。

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图1各省份2019-2022每年生物医药领域入选国家级科技孵化器的数量

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图2各省份2019-2022生物医药入选国际级科技孵化器的总数

双轮驱动:国内孵化器资本运作模式

01**支持

**一直对孵化器建设给予高度重视,在立法和财税政策上给予了大量支持。例如,针对国家级孵化器,**实行房产税、城镇土地使用税、营业税、所得税免税等政策。

除此之外,**也通过成立基金对在孵企业进行资助。例如,青岛市科技局和当地孵化器联合出资,为孵化器量身打造了股权投资基金——孵化器种子基金,该基金设有裸退条款,孵化器可享有投资的所有收益。目前,青岛市已完成4支孵化器种子基金组建,总规模达4000万元,还有4支正在筹建。

02孵化器引入投融资对接平台或自建基金进行直投

为了拓宽融资渠道,一些孵化器会引入投资机构、开展创投活动;而一些资金实力雄厚的孵化器,也会自建产业基金,对园内企业择优进行直投。

无锡国际生命科学创新园(I·Campus)就兼具了这两种模式。I·Campus是由无锡市**、无锡高新区与阿斯利康合作共建的企业孵化器。作为全球头部的生命科学企业,阿斯利康拥有广泛的创新资源和全球网络,并对中国市场拥有深入的理解和丰富的实践经验。入驻企业既可获得阿斯利康的内部专家指导、商业化合作等,还有机会进行全球拓展。在企业的资金需求量方面,阿斯利康与中金资本联合成立了全球医疗产业基金,对I·Campus内有潜力的项目进行直接融资。同时,I·Campus还与礼来亚洲基金、君联资本、联想之星和启明创投等顶级投资机构合作,以满足在孵企业在各个阶段的资金需求。

他山之石:以色列孵化器资本运作模式

中国孵化器起步较晚,与一些发达国家仍存在较大差距,这里我们以创新著称的以色列为例,其被认为拥有世界上最先进的生物医药孵化器,这里我们从孵化器的资金来源和运作方面对其进行分析。

以色列共有18个科技孵化器和1个专门的生物技术孵化器。据IATI报告,2008年至2017年,约600家企业参与各种孵化器项目。其中,28%为医疗设备企业,11%为生物技术或生物医药企业。2017年参与孵化器项目的企业中60%都源于生命科学行业。

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01**为入驻企业提供启动资金,企业孵化成功后返还**,形成基金流动。

对于入驻企业,**根据项目两年的核准预算为企业拨款其运营成本的85%,若企业孵化失败,创业企业无须对所获得的支持进行任何赔偿;若企业孵化成功,即具备了在市场上生存的能力,**投入的孵化基金将由企业按照市场销售额的3%逐年返还。对于孵化器本身,其日常运行收入的20%,由**考核孵化器业绩后直接拨给。以色列**不仅资助初创企业,也直接资助孵化器本身,而初创企业成功后将3%销售额返还**,也使**的孵化基金成为一潭活水,源源不绝。

02技术孵化器与风险投资合作共赢

目前市场的风险投资一是来源于由**与国内外投资者合作建立的风险投资公司,孵化企业若筹集到1200万美元的外国风险资本,**将配对提供800万美元资金,孵化成功的企业上市或并购后**资金退出,转为由专业投资机构接管运营;另一方面则来源于境外投资,即跨国公司对其感兴趣的企业提供配套资金。以色列**本着“共担风险,让利于人”的原则,与投资者共同承担投资风险,但不分享投资所得利益;同时跨国公司的加入,可以对潜力企业进行很好的考察和评估。

根据以色列孵化器运作模式的优秀经验,我们对国内的生物医药孵化器在投融资方面提出以下两点建议:

跨境/跨国区域协同:境外孵化、内陆转化

跳出内陆视野局限,与金融优势区域协同发展,采用跨境/跨国“飞地模式”,借助其资金优势赋能孵化器,可以考虑香港、新加坡等地。香港可以借助粤港澳大湾区内地城市来发展,就像澳门借助珠海横琴一样。

如:24年初上海医药与香港科技园公司共同设立沪港联合创新孵化“01LABS Hong Kong”,以吸引来自全球的生物医药科技创新团队、创新项目,与香港生命科技和医药创新资源进行融合创新,形成“孵化在香港,生产在上海”模式,既可以依托上海在生物医药领域的整体性优势,又可借助香港完整的金融资本市场体系,吸引中小型生物科技公司。

这种跨境/跨国合作,也将促进企业上市和出海。2018年港交所开通18A政策允许未盈利的生物医药企业上市融资,这一政策极大地促进了生物医药行业资本市场的繁荣。新加坡虽是弹丸之地,但是生物医药产业非常发达,很多医药公司总部设在新加坡,对于内地企业,在新加坡孵化也是实现出海也是一个很好的选择。

国有资金和风险资本结合构建创业投资引导基金

目前中国全社会天使投占GDP比仍远远落后于美国、以色列等发达国家,美国天使投资市场的资金规模占GDP的比重超过1%,而中国只占0.02%。美国早期基金占总投资金额比为30%,其中波士顿地区早期基金占比更是多达50%;反观中国市场,现阶段这项指标对应的比例只有11%。

为此,我们鼓励强化初期投资,增加投资主体多样化,国有资金和风险资本共同建设,降低投资风险,同时可以避免过度依赖某一来源的投资主体。对入孵企业进行严格筛选,企业孵化成功后对投资者进行“返利”,这样既可以保证企业孵化成功的几率,也可保证基金的动态流动,增加投资人的信心。


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